智通财经APP获悉,美国股市在牛市的第三年开局良好,标普500指数周一创下了新的历史纪录。然而,历史表明,投资者需要为未来12个月内的潜在回调做好准备。
根据CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall的分析,自1947年以来,所有经历了两周年纪念的11次牛市在接下来的12个月里都至少经历了一次5%或以上的下跌,有些甚至进入了新的熊市。
Stovall在周一给客户的报告中指出:“自1947年以来,达到两周年的11次牛市的平均回报率仅为2%。此外,所有牛市在接下来的12个月内都经历了至少5%的下跌,其中五次跌幅超过10%,但低于20%,还有三次最终演变为新的熊市。”
自2022年10月12日标普500指数在3577.03点的熊市低点收盘以来,已经累计上涨了近64%。根据FactSet的数据,周一该指数上涨了0.87%,收于5859.85点。
以下数据显示,当前牛市的第一年,标普500指数上涨了22%,这是自1947年以来的第三低。然而,该指数在第二年上涨了34%,是所有牛市第二年涨幅中最高的,而历史中位数仅为11.5%。
Stovall认为,随着牛市进入第三年,美国股市,尤其是大盘股的高估值令人担忧。
目前,标普500指数的市盈率为25倍,这是二战以来牛市第二年的最高估值水平,比自1947年以来所有牛市的第二年中位数市盈率高出48%。
Stovall指出:“市盈率通常会在牛市的第三年缩小,因为每股收益增长往往会加速,证实牛市早期价格快速上涨所隐含的乐观情绪。”
不过,FactSet Research的资深盈利分析师John Butters指出,华尔街分析师预计,2024年第四季度和2025年第一、二季度的每股收益同比增长率分别为14.2%、13.9%和13.1%。
Butters还提到,预计2025财年的盈利将增长约15%,而2024年的增长率预计为10%左右。
随着投资者关注新一批企业财报,美国股市周一收高。根据FactSet的数据,道琼斯工业平均指数上涨超过200点,涨幅为0.5%,纳斯达克综合指数上涨0.9%。
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